银行系统的缺陷及 DeFi 的死局

论述了商业银行系统存在的问题和 DeFi的死局。作为市场经济的产物,商业银行是适应市场经济发展和社会化大生产的需要而形成的金融组织形式。经过数百年的发展和演变,商业银行现已成为世界各国经济活动中最主要的资金集中机构,其对经济活动的影响在所有国家的银行和非银行金融机构中都名列前茅。商业银行是一种特殊的金融企业,它以追求利润最大化为目标,能够为客户提供多种金融服务。赢利是商业银行产生和经营的基本前提,是其发展的内在动力。实际上,商业银行的盈利模式很简单,首先吸收存款,然后再从存款中发放贷款。但是,如果按此计算,贷款金额应小于存款金额。但是,实际上,银行可以释放的贷款远远大于它得到的存款。美国的货币总供应量在2020年8月达到18.412万亿美元,而信贷市场(2020年第二季度)的总债务为77.61万亿美元,是货币总供应量的4.215倍。无论流通中的货币是多少,4.215倍的货币在美国都被用作贷款。但根据会计准则,这些钱都不会以存款的形式存在银行,而是以“存款”的形式存在个人账户中。因此,贷款必须以存款形式发放。假如允许银行将90%的存款用于贷款,那么在美国可以发行184120亿美元的90%,即16.57万亿美元。但是,美国的帐目显示,债务总额为77.6万亿美元。所以我就用“银行系统缺陷”这个词。“部分准备金制度”本身也是有缺陷的,缺少了实物货币,银行自然就不能再借贷了。但现代社会把钱分成两类:纸币和数字货币,请注意,这里的数字货币并非像比特币以太坊那样的数字货币,而是银行系统中以数字形式存在的货币。这一数字货币的出现,使得“银行体系中有多余的资金”。它是由一种叫做“部分储备银行制度”的银行业法规造成的。在该规则下,银行可以将一部分存款(如10%)作为准备金,然后将其余90%作为贷款。看起来,这是银行的常规操作方式。简而言之,这项规定允许银行利用我们的存款向有需要的人提供贷款。其理由是,钱(我们的存款)无论如何都闲置在银行里。这样,他们就会把钱用在以下方面:借钱给有需要的人,让银行赚点钱(贷款利息),让储户(我们)赚点存款利息,这样看来就是双赢了。但是问题是,这只是故事的一个方面几乎没有人谈到准备金银行系统的缺陷。第一个缺点:因为制定这项规定的人并非圣人,他们引进这项规定是为了简化贷款程序。这条规定实际上是为银行的利益服务的,因为银行借的钱越多,获得的利息(银行的收入来源)就越多。举个例子:假设一家银行有10

000美元的存款。在银行部分准备金制度下,银行必须有10%的准备金。该银行可以借10万美元90%,也就是9万美元。假定利率为每年7.5%,银行可以从90000美元中得到6750美元。第二,准备金制度的缺陷:极差的抗挤兑能力。按照这项规定,银行可以提供90万美元的贷款,而存款不超过10万美元。但我们认为,只有90000美元可以得到贷款。9万美元一年为6750美元。类似地,900

000美元收入的7.5%将是每年6.75万美元。采用部分准备金制度后,银行收入增加了十倍。因此,世界上所有的银行都遵循这一模式。这一模式最大的危险在于挤兑。储户想要提款,但是银行却不能提款,这就是银行挤兑。这种情况发生在银行没有足够的现金来支付所有储户时。但在部分准备金模式下,银行对挤兑的抵抗力远不如传统模式,例如:如果我们希望看到货币供给崩溃,那么它看起来就像这样:活期存款(储蓄活期存款):52.13万亿。活期储蓄(FD/RD):89.59万亿。储蓄总额:141.72万亿中国中央银行发行的债券总额:8000亿仅有8000亿元现金,而存款为141.72万亿元,也就是存款总额的17.715倍。8万亿以上的存款全部是数字货币。因此,如果所有存款人都想要取出现金,那么银行肯定会倒闭。另外,中国银行仅持有10%的现金,也就是说,在141.72万亿的存款中,只有14.72万亿是银行存款柜里的现金。即便1%的储户愿意提款,银行仍需要支付1.472万亿美元现金。银行连那么多现金都没有。它还可以解释为何美联储系统的风险如此之高。一切都是建立在这样一个假设之上:在同一时间点,更多的人不必兑现。这种假定是正确的。但是它的缺点是数字货币比现金增加了多少次。该银行是获准接受存款和贷款的金融机构。这儿要注意的是顺序——存款要在贷款之前。但是现在的银行已经不再这么做了。他们已经开始以典型的“民营企业组织”的方式运作。这些人靠借钱赚钱,而不是靠接受存款、印钞票等等。正因为如此,银行关注的焦点变成了“发放越来越多的贷款”。因此,我们一直都会接到银行打来的疯狂电话,要求贷款、信用卡等。但所有的贷款必须有一定的存款作担保。不过,中国的总存款总额是203.7481万亿元。银行业负债总额231.16万亿元。负债-存款比率=1.13假设1.13是中国央行希望一直保持的最高比率。但随着越来越多的发放贷款,我国银行发放的贷款比现在多出10%。贷款总额从231.1681亿元激增至254.2849亿元。目前的贷存比率将超过1.13。银行业的存款余额必须从203.7481万亿元增加到225.03万亿元。若银行希望提高存款准备金率,他们可以向中国人民银行贷款。有两种方法可供中国人民银行贷款给银行:首先,银行可以发放越来越多的贷款,这就像我们前面提到的准备金,在现代社会,钱就是通过这种方式从债务中赚取的。其次,以更加传统的赚钱方式,由中国人民银行印制钞票的银行可以疯狂放贷,而中国人民银行可以直接印钞。现在银行系统最大的缺点就是容易赚钱。根源在于部分准备制度。你们有没有发现,不管怎么说,它们都是凭空生出来的,而你只能赚得这些钱,并为这些钱增加价值保证,但却没有想到,你为什么还要这么做?我当然不是说中央银行蓄意破坏金融系统,中国中央银行的道德是毫无疑问的。但是中国中央银行印刷的纸币有什么价值呢?纸币上印有数字的纸条中国人民银行和中国政府的信用保证使我们相信这些数字是有价值的。估价主要基于信任。让我先举一个简单的例子,然后再解释。假如你想要一笔40万元的个人贷款,你需要确认以下事实:收入水平:假定一个月10万元。财产:例如一套价值50万元的房产。这位男子可以轻松地得到一笔40

000元的贷款,因为他的收入水平足够每月偿还贷款。另外,还有资源备份。一旦出现问题,银行可以没收财产。因此问题是,当我们计划负债的时候,需要进行大量的交叉检查。但如果中国人民银行承担了债务(它发行的每张钞票都是它的债务),就会有事实证明吗?我可不这样认为所以我说,在我们有缺陷的银行系统里,纸币太容易印出来了。看看中国银行业机构的资产和收入水平:银行业资产在2020年第二季度为309.41万亿元,负债在2020年第二季度为283.93万亿元,负债率为91.76%,一个普通老百姓收入不多,资产在100.0万元。以按揭方式,这个人最多可以获得多少贷款?假定资产80%(800

000)。与此类似,一家资产为33.04万亿的银行可以承受33.04万亿债务的80%(26.432万亿)。但有多少债务是由中国银行承担的?金融机构面对如此高负债真的一点都不危险吗?再问一句,如果你向银行申请按揭,你能贷出现金的91.76%吗?这里的情况的确令人担心。我们为了赚钱而工作。我们把钱花在商品和服务上。别人也会给我们货物和服务来换取金钱。但为什么人们愿意卖掉自己的货物来换钱呢?因为他们认为金钱值得拥有。假如我们的货币突然贬值(津巴布韦就是如此),我们就不能购买任何货物和服务。那就是货币贬值。当前的银行体系存在着缺陷,因为它允许我们的货币随时间贬值。这不只是通货膨胀。银行发放贷款的方式(部分银行准备金制度)才是最大的魔鬼。身为普通人,我们不能完全依赖银行系统。我们的投资要多样化:股票和债券投资是货币型证券的例子,而房地产、黄金等是硬资产。人们必须一直保持投资的多样化,因此数字货币(BTC

ETH)是一个很好的选择。银行业体系的缺陷促使我们开始思考并寻求更好的银行体系,但 DeFi却走进了另一个极端——极端保守的过度抵押贷款。现在市场上普遍提供质押贷款的平台,质押率在40%-70%之间。但是,市场对于贷款需求是抵押贷款不能满足的。特别是 DeFi还处于起步阶段,不断扩大的资金量不仅能解决边际成本问题,更是使 DeFi在 ETH2.0上线前能顺利生存的关键,这就是实体经济的一个简单例子:当经济以高水平的生产能力运行时,繁荣就会出现。换言之,当需求超过了现有产能水平,繁荣就会出现。这时,企业利润不错,失业率也很低。这种状况持续的时间越长,产能增长就越快,信贷需求也就越大。在无信贷的经济中,需求增长受制于生产增长,这将减少繁荣-萧条周期的发生,但也将降低高度繁荣和高度去杠杆化的效率,而信贷就像汽车的润滑油,汽车的最佳性能取决于汽车本身。但 DeFi仍然不能解决这两个问题:1.货币超发。二、建立信用。不能解决货币超发的问题源于数字货币不能完全切割的普遍等价性。它可以直接在 OTC市场或交易所交易买卖法币及与法币挂钩的稳定币,因此也会受到法币过度发行的影响。由于问责问题和道德风险问题,未能生成信用。由于链条上的匿名性,信贷发放后,由于无法跟踪到个人,由于违约成本低,导致借款人违约的道德风险极高,这也是过度抵押贷款大行的问题所在。在区块链诞生之初,就有其自身的浪漫:创造一个民主、透明的完美世界。deFi的存在和不断创新使我们看到了希望。但如果上面这些问题不能得到解决, DeFi最终将走向死亡。警醒人们以区块链和新技术的名义从事非法金融活动,标准共识坚决抵制利用区块链进行非法集资、网络传销、 ICO和各种变种,传播不良信息等违法行为。

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