启迪金生:减半后比特币算力或降30%至35%年底目标价2万美元

简介:我们评估了新冠状动脉粥样硬化性心脏病爆发对经济和金融市场的影响,该事件将标志着经济制度的重大变化,从货币政策到中央银行资助的财政扩张。在这种新的体制下,最终将有一个明显的赢家:通胀。这一经济状况可能看上去与上世纪70年代相似,金融市场也难以容忍这样的政权更替和通胀。在这样的环境下,比特币在它的生命周期内机会最大。(图片修改自 HBO的《权力的游戏》:“凛冬将至-斯塔克家族”),简介:我们分析了中央银行数字货币(CBDC)的构想。我们把这一概念分成两个不同的概念:一是禁止使用实物现金,二是允许零售客户直接在央行存款。结果表明,虽然这两项政策在某些方面相互补充,但所带来的经济后果却有很大的不同。前一种方式促进信贷扩张,后一种方式导致信贷收缩。因为让公众在中央银行持有电子存款具有通缩性质,我们认为金融监管者不大可能允许这些 CBDC计划以任何有意义的方式获得成功。简介:我们已经列出了一些主要组织和个人,他们资助开源比特币和闪电网络的发展。Blockstream和 Lightning Labs是该领域最大的开源开发贡献者,根据我们收集的数据, Chaincode Labs在 Bitcoin Core的贡献中是目前最大的开发者。我们的结论是,在可用性、透明度和资金来源之间的分配上,目前的情况比以往任何时候都更健康,简介:我们评估了数周内区块奖励减少事件对比特币挖矿的影响。如果比特币价格保持不变,排除交易成本的影响,矿业收入应该会下降大约50%。但是,网络运算并不一定是这样的。网算力的下降不仅取决于区块报酬的下降,也取决于难度调整机制和采矿结构之间的相互关系。基于当前的行业结构,假设比特币价格保持不变,我们预测,减半后,比特币网络算力将下降30%-35%。沙扎姆!指的是,新冠状动脉病毒已经消失,你可以脱离封锁,继续你的生活。您觉得怎么样?和一月一样乐观吗?您认为 ZF会及时告诉您实情吗?还是会在合适的时间统计出数据?你们会相信媒体说的是真的吗?是每小时都在疯狂地洗手,还是随随便便顺手摸自己的眼睛、鼻子和嘴?假定一旦我们摆脱了困境,你可以诚实地说,今年一月初的情况已经完全恢复,那么我们很有可能迎来 V型复苏。但正如我所相信的,如果你的世界观发生了根本性的改变,那支撑你生活的假想物也会发生巨大的改变。在考虑最重要的价格、货币价格和它们的性质时,预测我们认为是共同假设的东西就变得至关重要,金钱,也就是脱离工业用途的真实货币,只不过是一种假想的东西,让我们能够有效地交换劳动和资本,从而生产出真正的商品和服务。如果没有这种想象…现代社会的便利将会消失。自 COVID以来,有三种流行的货币假想货币,它们之间的关系将会彻底改变。政府法定货币,又名美元=假想暴力,我们知道美元是有价值的,因为如果有必要,合同和税款将由枪杆来收取。美元的价值来自一个坚定的信念,那就是美国可以通过增加税收来还债。金=假想之物稀少,黄金没有广泛的工业用途,它只是有光泽,在物理上稀少,可塑性,数千年来一直吸引着人类的注意,因而很有价值。比特币=假设之物密码学稀少,比特币的价值在于它的开放源码是由许多人共同运行的,这些人保证比特币的总量不会超过21000

000 BTC,所以它很有价值。第二次世界大战给人类生活带来了巨大的破坏,胜利者聚集在布雷顿森林会议上,建立了一个基于美元的现代金融体系。直到今天,我们仍被美元所统治。直到1971年之前,美元的价值一直与黄金挂钩,即每盎司35美元,而狡猾的尼克逊想要在家里同时分发礼物的同时参战。"免费的 Shit,为我投票!"这是赢得选举的最佳方式。但他不能忍受金子,因此就断绝了与他的关系。自那以后,美元的价值完全取决于信任,到2020年1月,美国已经拥有了世界上最具流动性的金融市场,并且完全向所有资本开放。一切主要商品及贸易均以美元计价。所以如果你是一个从事国际贸易的国家或公司,那么一定要用这些美元。如果有强劲的节奏,这对每个人都是好事。联邦储备系统有责任在全球保持美元的良好廉价供应。因此,它们与各主要中央银行有外汇互换协议。全世界都缺乏美元,而只有看起来有学识的联邦储备委员会委员可以使用美元。政府和企业可以通过向美国富人出售小玩意轻松赚得美元。70%的美国 GDP是由消费推动的,这使得全球运转起来,数亿农民摆脱了极端贫困,从而能够生产出廉价的 iPhone、 AirJordans或F150,所有这些都使得母公司美国能够获得创纪录的利润。欧洲人并不是在消费上落后,欧洲和美国加起来就代表了全球的商品需求。没了他们,谁还会以高价买这些垃圾?在中断了100年之后,邓小平的南巡让世界看到了中国的力量。随着制造业从西方向东方的转移,他们获得了巨大的财富,开始推动奢侈品、旅游和教育行业的发展。抱歉,我不是现代的梭罗,我当然也不在池塘边生活了。简而言之:中国正在出售一些东西,而美国人和欧洲人正在兑换美元。噢,新冠状病毒…中国停止生产抗击病毒的产品意味着没有美元收入,然后美国人和欧洲人抓住这个机会,关闭了他们的渠道,意味着需求消失了。当中国再次“开放”商业并开始生产产品时,西方国家就不会再下订单了,因为他们都是在家看着 PornHub或者 GrubHub下订单。要是他们不想混吃等死,那么他们就会担心下一个薪水什么时候会来支付昂贵的医疗费用。这则新闻的寓意是,中国没有赚美元。这些国家并非孤立无援,没有一个主要的制造业和服务中心可以赚取美元,但它们需要美元来购买原材料和偿还美元债务。要是他们的中央银行能证实美元的价值,那就太不像话了!它们做不到。”3月底,美联储的反应是向更多的中央银行提供掉期交易额度,但这不包括中国。虽然这样做减少了一些压力,但还是可以看看 CDXEMHYCDS的传播,它看起来就像是一种西好莱坞式的蓬松发式。人们通常认为美联储可以持续印钞,直到美元变得足够便宜。但是美国银行倾向于囤积美元,拒绝贷款。监管方面的原因是多种多样的,它们无法做到这一点,也无法解释在全球大萧条中冒险的原因。为安全起见,最好的办法就是确保资产负债表的稳定性。简言之,美联储可以随意印制美元,但最需要美元的公司和国家不能这样做,其中最重要的就是中国。除美国之外,没有其他国家能够选择让本国货币贬值,以满足经济活动发展的需要。切记所有的原材料产品都以美元计价,如果你印了太多的货币,无法货币化政府债务,那么通货膨胀就会蔓延。此时,雅各宾派将涌上街头,你最好不要在他们面前露富,上述是我对未来十年的看法,具体时间我不清楚,但我认为,美元走强会破坏全球经济的支撑,迫使其重新启动。这个新的系统看起来像什么呢?从我的投资组合中,你可以窥探我的灵魂:买进 USDCNH 2年期看涨期权,目标价8.00,买进 USDKRW 1年期看涨期权,目标价1600,看多 CDX EM CDSI Sprd (我尚未建仓,但我在等待市场反弹),以及各国央行对硬数字资产的贬值。我不太清楚数字资产到底是什么,但这可能与比特币有关。“美元时代已经过去,是时候开始新的精神支柱了,那么,你认为物理学或者密码学是缺乏的?过去投资者预期,黄金或比特币在美元走强时会走弱,但公众对美元的信任最终会消失。金是历史上最好的投资品种,央行也大量持有。使货币贬值的最好方法,就是将黄金价格降到一个非常高的水平。20世纪70年代的石油危机中,美联储把利率提高到了一个水平,当你能从美国国债中获得20%的投资收益时,持有黄金就变得愚蠢起来。这次,美联储不能再提高利率了。它会损害美国政府的财政状况,因为它必须让所有人受益。另外一个针对金融服务业的救援方案是美国选民不会容忍的。这些人会拿到工资,坐在家里看着 NetFlix (又名“虎王”),并且不会用冲锋枪来发动现代威士忌暴动。所以当布雷顿森林体系崩溃时,就没有其他资产可以吸引人们远离黄金。自由自在的股市将会变成一个政治工具。美国财政部将在美联储的支持下购买所有政府和企业债务。它们会买股票,会买消费贷款。您也许会想,如果政府买了指数,股票就是个好地方。让我们回顾一下1989年的日经指数吧。现在,日本银行持有超过30%的日本股票市场,而日经指数仍低于其最高水平50%。在日本银行的资产负债表中,我只是试图用一个例子来说明…曾经强劲的美国股票市场,将会变成与美国纳税人有千丝万缕联系的僵尸大公司的畜栏。假如通胀得到控制,自然就不会这么糟了。但是,随着世界经济的复苏,我们拥有无限制的法币,来追逐有限的实际商品。而且,中小企业占到了大多数国家/地区的60%-80%,这些企业规模小,人脉有限,即使能够获得贷款,成本也很高。即便有了所有善意政府中小企业贷款计划,当它们能够真正得到资助时,就不会再有很大一部分中小企业存在。由于复杂系统无法线性地恢复,结果是,无限制的财政和货币援助将追逐不存在的供应,从而导致通货膨胀。世界股票市场也将成为政治工具,而非有效的资本配置机构。这样做将发出错误的信号,制造错误的产品。这些赶时髦的人,能忍受一块40美元的土司,但却被碾碎了?到目前为止,人类文明中最好的通胀对冲工具——黄金,将被重新定价。假象之物,物质匮乏,这是你唯一的财产,你相信它能飞多高?根据信用总额对基础货币的比率,这可以为黄金未来的走势提供参考。另外一种可能的结果,就是建立了一套非美元主导的数字金融体系,「如果他们敢站在民众面前,扞卫(美元)标准,那是件好事,我们会竭尽所能,以全世界生产大众为后盾。」在商业利益、劳动利益和广大劳动群众的支持下,我们要对他们说,不要把这个荆棘冠冕压在工人的头上,你们不应该把人钉在十字架上,-假定萨托希·纳卡莫托在2020年民主党大会上发表讲话,那么央行会不会重新设置货币基础,采用数字加密货币的形式?或许吧是否会有一揽子数字法定货币让央行持有足够数量的黄金?可能是吧,只有比特币是最硬的数字货币,没有任何一种。一切信任方式都消失了。要解决供需失衡问题,各国政府必须实施有史以来规模最大的财政刺激计划。税收收据和30%的失业人口的失业费用都不能用来支付这部分费用。而且,为了把钱直接交给人民,政府必须把钱数字化。这样可以教育人们使用数字货币。在理解了法定数字货币之后,他们就会寻找 hard的版本来避免通货膨胀的破坏。相关性:在全球保证金风暴中,市场将会发现杠杆并对其进行惩罚,所有流动资产都会被卖为非流动资产融资。关联=1,在这个风暴中,每种资产类别都将遭受重创,原因在于,弱手投资者利用杠杆作用加强了他们的短期波动性策略。当杠杆交易者进行清算时, BitMEX持仓量减半。正如所有其它资产类别一样,杠杆也是有代价的。但相对于第一季度的比特币,仍能跑赢标普500指数,与 SPX的相关性也达到了当地最高水平,当市场下跌时,杠杆已经被部分清除, BitMEXBTUSD的未平仓合约正在缓慢重建,寻求对冲通胀的工作将会认真展开,因为交易者会得到支持,并对通胀预期进行调整。在全球重新平衡的第一幕中,杠杆造成的价格扭曲,将全部被利用,至于输赢,后果自负。比特币将由无杠杆人士持有,其价格是否会回到3000美元,而且绝对有可能,当标普500指数再次测试2000点时,所有资产类别都将再次出现亏损。但我预计,到2020年底,比特币价格仍将达到20

000美元。大家都知道,这一转变已经迫在眉睫,这也是为什么中央银行家和政治家们会把他们所有的工具都用在这个问题上。再次强调,这与通货膨胀有关,因为更多的法定货币会追逐一个单位,从而减少实际商品和劳动供给。只有两件东西在向新系统过渡时值得拥有:黄金和比特币。假如你觉得我满口胡言,或者我是个彻头彻尾的凶器预言家,记得你在 COVI。

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