近年改变金融世界十大天鹅事件

术语"黑天鹅"是由前华尔街量化交易员 Nassim Nicholas Taleb创立的金融教授、作家、量化交易员 Nassim Nicholas Taleb,用了21年时间为各大金融机构开发了电脑模型。在2008年金融危机爆发后,“黑天鹅”一词被广泛使用。Taleb以2008年为例,认为很少有黑天鹅事件可以预测,但会产生深远的影响,因此,我们应该始终假定黑天鹅事件会相应地发生,并制定相应的计划,回顾1997年至今的十次黑天鹅事件。1-亚洲金融危机(1997),这场危机以所谓的"亚洲虎"(Asian Tigers)的惊人增长告终,其中包括韩国、泰国、马来西亚、印度尼西亚、新加坡和菲律宾。在这些国家,资产泡沫的破灭造成了货币和股市70%以上的损失。这一区域出口导向型经济的增长,导致大量外国直接投资(FDI)的涌入,这反过来又导致房地产价格飙升。由于有了大量的投资,政府和企业分别通过雄心勃勃的基础设施项目和大胆的开支计划,开始从银行大量增加公债。联邦储备委员会的紧缩周期并不能帮助这些国家的出口货币与美元挂钩,在1997年 Somprasong Land违约和 Finance One破产之后,泰国的不可持续的房地产市场崩溃,成为了一个转折点。在随后的动荡中,泰国官方货币 ThaiBhat最终大幅浮动并大幅贬值。当传染病向邻近国家传播时,马来西亚的林吉特、印尼盾和新加坡元也在其中。IMF最终采取了抵制危机的措施,为泰国、印度尼西亚和韩国提供了大约1

100亿美元的短期贷款,以增加税收、减少公共开支、国有企业私有化,以及为冷却而提高利率的苛刻条件下的经济过热。这些措施最终使亚洲在1999年重新获得增长动力,摆脱了困境。因特网泡沫(2000),技术繁荣、萧条或泡沫,不管你用什么词,都是一个典型的例子,说明市场无法持续,因为估值是建立在不现实的指标和纯投机的基础上的,同时也有大量的投资资金。那时,大多数市场分析家都受因特网的兴起所带来的技术革命的刺激而坐失良机。所以,在专家们的错误引导下,投资者把钱投进了市场泡沫,最终导致了一场灾难。所有人都忘了市场的基本原理,比如研究商业计划,观察趋势,分析创收计划等等,而这些疯狂行为正是由席卷市场情绪的歇斯底里所导致的。科技股纳斯达克指数从1995年的不到1000上升到了2000年3月10日的最高点5048,这一点引起了人们的注意。在那时,像戴尔和思科这样的大公司,在股市最高峰时进行了大规模抛盘,引起了投资者的恐慌抛售,股市在数周内就下跌了10%。由于投资资金被冲销,大部分市值已达数百万美元的互联网公司都变得一无是处。在纳斯达克市场上下跌如此之多,以至于需要15年时间才能复苏。在3-9/11事故(2001)中,激烈辩论的主题是,2000年或2008年能够避免崩溃,或至少能够减轻其影响。但随后纽约市也发生了类似恐怖分子袭击事件,这是谁也无法预料的,但考虑到一年前互联网泡沫破灭后,市场的反应是可预见的,因此这次事件也是可预见的。因为市场缺乏基本的因素,所以我们只能看一下美国股市的数据,这是自1933年以来最长的一次休市,截止到2001年9月17日,为避免市场出现混乱和恐慌性抛售,纽交所在第一天的交易中出现了超过7%的跌幅。由于显而易见的原因,航空公司和保险类股大跌。这是一个灾难的一周,道琼斯工业指数下跌了14%,标准普尔下跌了11.6%。市值在一个星期内蒸发了将近1.4万亿美元。但从大的方面来看,这只是又一次重大调整的回落,而这次调整最终在一年后的2002年10月结束。全球金融危机(2008),最近最著名、最声名狼藉的危机,或许仅次于大萧条,开始于2008年9月。主要的催化剂是向信用不良的人发放次级抵押贷款,从而导致不可持续的房地产市场泡沫最终爆发。多年来,美国经济稳步增长,低通胀和高就业所引发的自满情绪使得金融机构放任自流。联邦储备系统陷入混乱之前,中,之后。自2000年5月开始的宽松周期至2001年12月,利率从6.0%降至1.75%,导致大量“宽松货币”涌入经济——贪婪的银行家们准备发行它们!所有这些都始于2008年3月——这家投资银行贝尔斯登(Bear Stearns)积累了大量不良资产之后,投资者的股票开始大量涌现——其中最引人注目的就是次贷支持金融工具抵押贷款担保证券。不仅仅是美国,全球的金融机构、企业、养老金和对冲基金也在这些有毒资产上承担了巨大风险。Bear Stearns向摩根大通寻求帮助,摩根大通只同意美联储提供300亿美元的主权担保,而贝尔斯登则同意了这一点。这件事被证明并非偶然,因为它开始产生多米诺骨牌效应,并于2008年9月彻底瓦解。由于房地产市场崩盘,另一家全球投资银行雷曼兄弟(Lehman Brothers)申请破产,这也引发了股市崩盘。由于房屋贷款的严重恶化,房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)这两个为美国近90%抵押贷款提供保险的金融实体,已无力继续承受挤兑。除了以1870亿美元收购两家公司,美国政府别无选择。Fed还以850亿美元拯救了美国国际集团——这家保险巨头通过出售保险产品信用违约互换,为受困的按揭证券提供保险。美国政府已经批准了一个叫做 TARP (问题资产救助计划)的紧急基金,总额达7000亿美元,用于对未来现金短缺的金融系统进行救助和提供流动性——这是全球协调行动的一部分,也是其他国家政府的合作。全球各国政府都已加强对金融机构的监管,以免它们承担过多风险,在未来引发类似事件。多德-弗兰克改革法案就是美国的一例,五、欧洲主权债务危机(2009年),可以说,欧洲金融危机是一场始于2008年的余震。冰岛银行系统崩溃的第一个迹象浮现出来,2009年,该系统蔓延至葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊和西班牙等国,也就是著名的 PIIGS。其根源是这些国家积累了大量公共债务,现在仍在偿还。与美国一样,欧洲央行(ECB)必须介入,才能将它们解救出来。就这样,这场危机持续了好几年。虽然其中大部分国家已经有所改变,但条件仍不尽如人意,因为它们仍在微弱的增长率和高债务/GDP之比的挣扎中挣扎——希腊就是最明显的例子,自那时以来已两度陷入困境。经济危机来了。而欧洲的问题还不是最后解决的——英国退欧、法国黄背心运动等政治上的不确定因素,以及意大利与欧洲央行之间关于预算的争端,都笼罩着欧盟未来的经济前景。6-福岛核灾难(2011),又一次自然灾害造成了大量人员伤亡,但对日本(第三大经济体)及周边地区而言,则是严重的财政困境。在这个岛国的东北海岸发生8.9级地震,随之而来的100英尺海啸袭击了这个国家,造成28

000人死亡。自然灾难给日本经济带来的损害更多。自这一事件之后,全球股市都出现了大幅下跌,日经-16%,道指-2.4%,托普克斯-9.5%,达克斯-4%。一波海啸摧毁了福岛核电站,引发了放射性物质泄漏,导致核泄漏停止数月。灾难摧毁了138

000栋建筑,造成经济损失360美元。灾区占全国总产量的6-8%,给当地带来了巨大损失。另外,在灾难之后,50个核反应堆中的11个都关闭了,使得这个国家的发电能力减少了40%。为了替代发电能力,日本不得不进口石油,这进一步加重了负债经济的负担。对高度依赖出口的国家来说,关闭一些主要港口是另一个不幸之处。这场灾难发生的时间也很不幸,日本刚刚摆脱了二十年的通缩压力和经济停滞。7-原油危机(2014),在千年头十年的大部分时间里,不仅是发达经济体,也是拉丁美洲和亚洲的新兴经济体,经济增长强劲。这种情况导致了任何扩张周期对商品的巨大需求,特别是原油。作为这种繁荣的主要推动力,中国的两位数增长导致了人们对货物的无限满意。这一商业繁荣也鼓励了美国和加拿大开采自己的石油,前者来自北达科他州的页岩层,后者来自艾伯塔省的油砂。而且,随着利比亚(石油富国)在2014年前重新回到西方控制之下,向新兴全球供应的增长势头也得到加强,其供应量从2008年的每天500万桶增至2014年的850万桶。当时,以中国为首的全球经济增长正开始放缓。由供过于求和商品需求疲软共同造成的供过于求使得油价从每桶110美元跌至每桶50美元。原油价格自没有小幅度反弹以来,一直在挣扎,但这一次,可再生能源的长期发展正在压低油价。它损害了所有的石油输出国,比如 OPEC成员国和加拿大。八、黑色星期一中国(2015),是在全球第二大经济体上海股市下跌8.5%的消息公布后诞生的,该消息公布后,中国股市一度大跌。类似于2008年在美国的情形,中国企业被允许从银行廉价借款,这鼓励他们在股市上冒不必要的风险。毫不奇怪,借贷率很快就超过了这些投资公司的增长率,导致了重大损失。除此之外,疲弱的经济数据令政府担忧,以致其决定降低人民币兑美元汇率。由于中国经济对出口的严重依赖,中国传统上采取固定汇率政策来管理财政政策。但这项计划事与愿违,三周内,中国股指下跌30%,引发其他金融市场纷纷抛售。9-英国退欧(2016),最后,我们讲一个关于英国退欧永无止境的传奇故事:一种联合的经济伙伴关系,已经变成了一场混乱的离婚,但是有一个解决办法,但是没有。自从1992年签署《马斯特里赫特条约》以来,这种关系一直很艰难,该条约将欧洲各国转变为单一的货币联盟,其中包括将大量权力转移给新欧洲联盟。英国决定退出单一货币和社会体系。1997年英国最终加入社会事务,但决定保留其货币——考虑到过去几年来欧元的困境,这个决定是正确的。在2011年要求豁免后,英国最终拒绝了欧盟的要求,欧盟试图通过一项新条约来解决其经济问题。与欧盟关系本身一样,英国退出也是混乱和混乱的。随着2016年英国脱欧公投的临近,全球股市大幅下挫,英镑和欧元也出现了明显的下挫。传统上的避险手段黄金上涨6%。最近,英国首相与欧盟谈判达成的过渡计划在英国议会中遭到了拒绝,这也让事情回到了正题。由于最后期限将于2019年3月29日迅速到来,持续的不确定性和政治操纵必将长期损害谈判者的经济利益。2010年至2020年间,新冠病毒在全球范围内蔓延,2020年1月,创记录的管理人员知道公司的股价会随着虚假经济的崩溃而崩溃。由于公司现金流消失,它们无法为股票回购融资:过去十年,股票回购是股市的主要驱动因素。与此同时,股票市场已经达到了历史新高,所以现在正是 CEO跳槽获利的好时候。个案数目:在美国有132

637个确诊个案,在全球则有704

095个。一定有其他的原因。社会关系扩大:特朗普总统星期天说,政府的社会关系指南将在4月30日生效。旅游限制:周六晚, CDC发布了一份声明,敦促纽约、新泽西和康涅狄格州的居民“立即去做14天不必要的国内旅行”。此时,道指从高点29468跌至最低点18000多点,尽管通过美联储的无序印钞,股市已跌至21000左右,但经济的显著影响仍将继续拖累金融市场,甚至影响美元体系。下面是我们收集的部分资料,请大家下载查看,或关注公众号后,在对话栏中输入“资料”,下载区块链学习资料。企业/关注盛合,获取更多宝贵行业信息,欢迎加入盛合区块链。

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